冷拉四方钢市或继续呈“长强板弱”分化走势

从中钢协最新发布的粗钢产量数据来看，虽然主流钢厂有小幅的减产行为，但整体产量依旧处于相对高位，与此同时，重点钢企内部库存也升至年内高点;是乎在印证当前钢材市场供强需弱的现状，然而，即便如此，国内钢价、特别是线螺等建筑钢材价格却依旧坚挺上行，热轧等板材走势相对较弱，迹象表明，我国的钢材价格很有可能继续呈现“长强板弱”的走势格局。

　　据市场监测数据显示，截止到2013-11-29日，全国重点城市，25mm三级螺纹钢均价报3537元，较年内价格高点跌400元/吨左右;6.5mm高线均价报3524元，较年内价格高点跌400元/吨左右;5.5mm热轧板卷均价3459元，较年内价格高点跌700元/吨左右;20mm中厚板均价3415元，较年内价格高点跌600元/吨左右;1.0mm冷轧板均价4322元，较年内价格高点跌500元/吨左右。不难看出，今年以来，板材市场相对弱于长材市场，r特别是热轧类钢材价格罕见的低于螺纹钢品种，反应当前制造业整体低迷的现状。

　　需求分化是导致钢价走势分化的主要原因

　　纵观今年以来的国内经济走向、以及梳理下半年以来稳增长的投资方向;铁路建设、城轨交通建设、加快棚户区改造等才是重点，加上房价超预期大涨，继续刺激商品房开发增加;因此对线螺等建筑钢材需求的释放起到了明显的刺激作用。特别是今年夏天以来，以线螺为首的建筑钢材市场逆势淡季反弹，尽管价格在过程中有过震荡、回调，但下游行业对建筑钢材需求始终保持相对旺盛的状态。市场调查发现，华东、华南地区现货市场上的线螺资源始终维持紧张格局，而与此同时，沙钢、中天、永钢等主流建筑钢材生产钢企内部资源也呈现严重不足的现象，这对于以来喊着需求低迷的市场来说，十分的不正常。高产量之下，资源哪里去了?很显然，被终端消化掉了。

　　再来看制造工业，2013年上半年，我国制造业长期处于低迷状态，受到全球经济走弱不利因素影响，除汽车外，包括家电、机械设备在内的多数行业不断出口业务大幅降低，内需消耗也不尽如人意，特别是造船产业长期低迷，对于冷热轧等主要板材需求维持低位。虽然从下半年开始，在国家稳增长、保下限措施刺激下，制造工业开始回升，然反复不断，对于上游冷热轧板卷等钢材的需求也不是十分的稳定，受此影响，板材市场长期低迷，特别是冷拉钢热轧板卷品种持续回落，价格甚至持续维持在螺纹钢冷拉钢厂家价格水平之下。

　　中钢协最新数据显示，截止11月中旬末，重点钢厂内部钢材库存回升至1393.4万吨，较上旬末增加了100.8万吨。笔者认为，首先从冷拉光扁铁钢厂的生产结构来看，作为主要生产碳钢板材等高端钢材的大型钢企生产仍维持高位，而以长材生产为主的中小钢厂持续受到环保措施压制维持相对低位;因此，在供应上，冷拉四方钢板材的增量占比高于长材;其次，从现货市场资源分布来看，长材商家多显示资源不足，而冷拉六角钢板材商家资源相对充裕。由此可知，当前市场面临的是长材资源难求，长材钢厂出厂价稳中上调为主;而板材资源阶段性过剩，宝钢等主流板材钢厂出厂价多以稳中让利为主。如此来看，我们认为，造成当前钢厂内部库存猛增的主要原因在于市场上板材商家订货、拿货意愿减弱，板材库存滞销所致，长材市场依旧面临供应紧张的局面。

　　未来钢价“长强板弱”分化或继续扩大

　　从当前冷拉钢厂家钢市所面临的环境来看，一方面是国家关于环保治污的压力依旧较大，钢铁行业淘汰落后产能、环境污染治理已经上升到政治任务的高度，各级政府不得不认真对待，因此，执行力度已经达到历史之最，受此影响，环保设施不全、实力不够的中小钢企继续承压，而中小钢企又是生产线螺等建筑钢材的主力，因此，我们认为后期线螺等长材供应还将继续保持低位。与此同时，作为环保设施齐全、实力雄厚的大中型钢进口光扁铁厂则是生产板材的主力，他们受到环保、淘汰落后产能影响有限，尽管年末面临设备检修需求增加影响可能小幅减产进口冷拉钢，但总产量依旧相对较高，因此，我们认为，在接下来的时间内，冷拉四方钢板材供应压力依然较大，不利于板材市场回暖。

　　另外一个方面，冷拉光扁铁从需求表现来看，中国11月制造业PMI持稳至51.4%，其生产经营活动预期指数、新订单指数均有回落，显示制造工业经济出现反复，除汽车行业继续产销两旺外，家电、冷拉六角钢机械制造、造船等产业相对低迷，极大的影响了碳钢板材需求的释放。而在建筑钢材的主要下游行业方面，铁路基建等重大工程项目都正处于年末抢进度的关键时期，因此，虽然雨雪导致北方大部分地区施工几近停滞，但南方地区在赶工期的刺激下，对线螺等建筑钢材的需求释放表现尚可。因此，光扁铁板材方面整体表现需求继续疲软，供应压力增大，可能价格多表现为易跌难涨;而长材方面在需求释放尚可，且上游供应不足的刺激下，价格有望继续震荡抬头。加上折弯扁铁市场普遍对明春的长材预期好于板材，因此，冬储若出现，预计板材表现也会好于板材，综合来看，笔者认为，后期国内进口冷拉钢钢材电镀扁铁市场价格走势还将继续呈现“长强板弱”的分化格局，镀锌铁线分化扩大是大概率事件。