年内冷拉钢圆钢价走向何方？

一场冬雨一阵寒，2013年的冬天已经来临，我国的钢材市场也早已进入传统意义上的需求淡季;然而在这个11月份，刚刚经历失落的“金九银十”后，钢材市场却意外的火热起来，随着钢价的持续反弹，国内电镀扁铁多数钢厂纷纷上调了最新一期的折弯扁铁出厂价，对接下来的继续回升提供了强劲的动力。

　　低产量、低库存是此轮钢价反弹的基础

　　虽然市场普遍认为，11月份以来这轮冷拉扁钢钢价的触底反弹，多是市场借助三中全会等题材类炒作而出现的，但笔者认为，这仅仅是外在的诱因。其核心动力还是光扁铁钢材供需关系转变上。十月份以来，我国的钢铁行业供弱需强，不管是钢厂也好、还是现货市场也罢，都呈现出加速去圆钢库存的迹象。

　　不管是中钢协数据还是统计局的数据，这一次反应的趋势相当的一致。钢厂经过一个月的减产行动，粗钢日均产量已经连续3旬下降，10月下旬镀锌铁线日均粗钢产量降至209.84万吨，较年内高点下普通铁线降9.45万吨，创8月份以来新低。当前钢铁行业还将继续面临节能减排、淘汰落后产能等诸多政策压力，河北等地已经开始陆续严格实施相关行动;加上年底临近，个大钢厂相继将进入设备年检的镀锌铁丝高峰期，可能进一步影响到正常生产，因此我们预计后期可电镀扁铁粗钢产量还将维持相对低位，来自上游的可折弯扁铁钢材供应压力减弱。

　　在粗钢产量持续下降的同时，尽管已经进入消费淡季，然而钢材库存却也在逆市下降;不仅是钢厂内部库存下降较快;最主要的是钢材社会库存也持续走低，11月8日库存统计数据显示，线螺、冷热轧、中厚板五大品种钢材社会库存降至1373.1万吨，周环比下降30.85万吨，当前钢材社会库存水平已经降至年内最低点。市场反馈称，特别是线螺等建筑钢材资源出现多规格断货、缺货现象，加上10月份钢材出口量重回500万吨水平，内外部市场需求表现尚可。

　　“南强北弱、长强板弱”格局正在形成

　　虽然冬季来临，北方部分地方已经陆续出现冰雪天气;然据笔者调查，除部分冰冻地区外，南方等其他地区各项目施工进度正常，特别是铁路建设、城轨建设工地在年底赶进度的刺激下，进展活跃，对线螺等建筑钢材需求依旧较大。总体而言，随着北方大范围的雨雪冰冻天气开启，对建筑钢材需求的影响会更大;北钢南运也在加速推进;相对而言，今年较低的库存暂时还不会对南方冷拉钢厂家市场造成太大的压力，但南强北弱的格局已经益发的明显。

　　然而板材冷拉钢市场表现却稍逊人意。尽管10月份制造业PMI指数继续向好，反应经济持续回暖;但11月9日统计局公布的10月份经济走势也仅仅是走势相对稳定。年末将至，随着地方政府债务的集中到期，加上去年同期佛山冷拉钢基数较高等因素的影响，经济增速或将有所回落。板材下游的汽车、家电行业表现相对较好，然冷拉钢六角钢机械行业仍然在低迷中徘徊，造船业新订单有明显提升，但增长能否持续仍有待观察，因此，总体来看，板材市场需求预期继续不如长材;长强板弱两极分化可能加剧。

　　国内钢厂纷纷上调出厂价助推钢价回暖

　　当前的钢材市场，除了十八届三中全会后的政策预期利好外，下游需求相对较好也在支撑;加上冷拉光扁铁各路钢厂纷纷借机补涨最新一期的钢材价格，营造出热火朝天的市场氛围，也在影响着市场的决断。

　　包括沙钢在内的诸多建筑钢材冷拉扁铁生产企业在持续数旬看弱钢市后，11月中旬建筑钢材出厂价普遍上调30~100元不等，其他钢厂近期调价也多以上涨为主;从当前的市场情况看，即将到来的板材钢企调价时间节点，将多以稳为主的概率较大。当前钢厂出厂价与现货价的倒挂幅度远低于去年同期，在利好及原料成本的推动下，预计后期钢厂还有较大的上调空间。只要没有较大的利空出现，我们认为钢厂的上调操作将继续助推钢价回暖。近期需要重点关注十八届三中全会结束后的这段时间，扁铁政策预期是否能够得以落实，将直接决定年内钢价走向。